AI 에이전트 SaaS 시장 전망에 대한 비관론이 최근 Anthropic의 ‘Computer Use’와 오픈소스 에이전트들의 등장으로 확산되고 있습니다. “이제 AI가 알아서 클릭하고 업무를 처리하는데, 누가 비싼 SaaS 구독료를 내겠어?”라는 논리가 시장을 지배하며 주가 조정의 빌미가 되고 있죠.
하지만 이는 얼마 전 있었던 ‘DeepSeek 쇼크’와 놀랍도록 유사한 패턴입니다. 당시에도 저렴한 중국산 모델이 엔비디아의 해자(Moat)를 무너뜨릴 것이라 호들갑을 떨었지만, 결국 본질적인 경쟁력을 가진 기업은 그 기술을 흡수해 더 강해졌습니다.
**지금의 SaaS 폭락은 데이터에 근거하지 않은 ‘감정적 과잉 반응’**입니다. 오늘은 감정을 배제하고, 철저히 ‘수치’와 ‘로직’으로 2025년 이후의 AI 에이전트 SaaS 시장 전망을 분석하고 옥석을 가려보겠습니다.
[신뢰성 격차]
에이전트(OSWorld) 성공률 vs 엔터프라이즈 SaaS 안정성
[가격 모델 진화]
인원 수 기반 과금에서 성과/데이터 기반 과금으로 전환 중
[진짜 해자(Moat)]
관계형 데이터와 히스토리를 가진 Tier 1 기업은 생존 확률 90% 이상
1. 인터페이스는 시스템이 아니다 (22%의 함정)
시장은 ‘AI 에이전트’라는 단어에 눈이 멀어 가장 중요한 본질을 간과하고 있습니다. 바로 **”인터페이스는 시스템이 아니다”**라는 사실입니다.
많은 투자자들이 “Claude가 마우스를 클릭할 수 있으니 Salesforce를 대체할 것”이라고 단순하게 생각합니다. 하지만 기업용 소프트웨어의 핵심은 화면을 클릭하는 것이 아니라, 그 뒤에 숨겨진 **비즈니스 로직, 권한 관리(RBAC), 그리고 감사 추적(Audit Trail)**입니다.
데이터로 보는 현실
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Computer Use (에이전트): OSWorld 벤치마크 기준 성공률 22%. 오류율이 78%에 달합니다.
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Enterprise SaaS: 가동률 및 안정성 99.9%+. SOC2, GDPR 등 복잡한 규제 준수 완비.
고객 데이터를 다루는 기업 입장에서, 10번 중 8번 실수할 수 있는 에이전트에게 고객 관계 관리(CRM) 전체를 맡길 수 있을까요? 불가능합니다. Computer Use는 새로운 ‘입력 방식’일 뿐, 기업의 핵심 로직과 거버넌스가 녹아있는 시스템 자체를 대체할 수는 없습니다.
2. AI 에이전트 SaaS 시장 전망과 기업들의 역습
시장은 SaaS 기업들이 수동적으로 당할 것이라 생각하지만, 일류 기업들은 이미 에이전트를 자사 플랫폼의 강력한 부품으로 흡수하고 있습니다. 이는 과거 AWS나 Azure가 오픈소스를 흡수하며 성장했던 패턴과 동일합니다.
주요 기업들의 대응 (2024년 기준)
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Salesforce: ‘Agentforce’ 플랫폼 출시 (2024.10). 고객 데이터를 기반으로 작동하는 에이전트로 락인(Lock-in) 강화. (Salesforce 공식 발표 참조)
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ServiceNow: Anthropic과 파트너십 체결 (2024.09). ITSM 워크플로우에 Claude 통합.
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Microsoft: Copilot Studio Agent Builder 출시 (2024.11).
물론 단기적인 마진 압박은 있습니다. 2024~2026년은 AI 통합을 위한 R&D 비용이 증가(Salesforce +12%, Atlassian +22%)하는 시기입니다. 하지만 장기적인 AI 에이전트 SaaS 시장 전망을 볼 때, 이는 2027년 이후 개발 생산성 향상과 고객 지원 자동화를 통해 더 큰 마진 개선으로 돌아올 것입니다.
3. “직원이 줄면 매출이 준다?” 구시대적 착각
“AI로 직원이 줄어들면, 사용자 수(Seat) 기반인 SaaS 매출은 박살 날 것이다.” 이것이 현재 시장의 가장 큰 오해 중 하나입니다.
SaaS 과금 모델은 이미 진화하고 있습니다.
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Snowflake/Databricks: 데이터 처리량 기반 과금 (매출 +87% YoY 성장 견인)
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Salesforce: 사용자당 $150 → Agentforce 대화당 $2 (Outcome-based pricing)
업무의 가치는 불변입니다. 직원 10명이 하던 일을 AI 1개가 해도, 그 아웃풋의 가치는 동일합니다. 일류 SaaS 기업들은 과금 기준을 “몇 명이 쓰느냐”에서 **”얼마나 많은 가치를 창출하느냐”**로 빠르게 전환하고 있습니다.
4. 옥석 가리기: 생존할 기업 vs 사라질 기업
모든 SaaS가 살아남는 것은 아닙니다. 이제는 철저히 **’데이터 주권’**을 가진 기업만 생존합니다.
Tier 1: 안전한 투자 대상 (Strong Buy)
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특징: 독점적 관계형 데이터 보유, 10년 이상의 히스토리, 규제 준수 필수 산업.
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종목: Salesforce (CRM), ServiceNow (NOW)
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이유: 이들의 데이터는 단순 복사가 불가능한 ‘관계(Relationship)’와 ‘맥락(Context)’을 담고 있습니다. 에이전트가 API로 데이터를 빼내가려 해도, 수천 개의 커스텀 워크플로우를 타 시스템에 그대로 이식하는 것은 불가능에 가깝습니다.
Tier 2: 선별적 접근 (Watch)
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특징: 부분적 네트워크 효과, 에이전트 통합 여부가 관건.
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종목: Datadog (DDOG), Atlassian (TEAM)
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이유: AI 워크로드 증가는 모니터링 수요(Datadog)를 폭증시킬 수 있습니다. 다만, 밸류에이션이 높으므로 조정 시 진입이 유효합니다.
Tier 3: 회피 권장 (Avoid)
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특징: 원천 데이터 없음, 단순 UI 제공, LLM이 무료로 대체 가능.
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종목: Grammarly, 단순 스케줄링 툴, GPT Wrapper 서비스들.
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이유: ChatGPT나 Claude가 월 20달러에 기본 제공하는 기능과 차별점이 없는 서비스들은 가격 하방 압력을 견디지 못하고 도태될 것입니다.
5. 결론 및 추천 SaaS 포트폴리오
시장의 공포는 언제나 데이터를 보지 않는 데서 옵니다. 긍정적인 AI 에이전트 SaaS 시장 전망을 가진 기업들은 에이전트를 파괴자가 아닌, 데이터 권력을 강화할 도구로 사용할 것입니다.
2~3년의 전환 비용을 감내할 수 있는 재무 건전성을 갖춘 Tier 1 기업들에게는 지금이 더없이 좋은 매수 기회입니다.
🚀 Wealth Builder’s Pick (최종 업데이트)
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ServiceNow (NOW): ITSM 시장 독점 + 에이전트 통합 선두주자. 밸류에이션 매력도 높음.
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Salesforce (CRM): 대체 불가능한 고객 데이터 보유. Agentforce로 신규 수익원 창출 시작.
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Adobe (ADBE): 크리에이티브 업계의 표준. 생성형 AI(Firefly)를 자사 툴로 완벽히 흡수하여 사용자 락인(Lock-in) 심화.
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Datadog (DDOG): (조정 시 매수) AI 트래픽 및 워크로드 증가의 직접적 수혜주.
지금은 공포에 동참할 때가 아니라, 데이터의 해자를 가진 기업을 헐값에 주워담을 때입니다.
FAQ
Q1. AI 에이전트가 발전하면 결국 SaaS 데이터를 다 옮길 수 있지 않을까요?
A. 이론적으로는 가능하지만, 현실적인 비용(Cost)과 리스크가 너무 큽니다. 기업의 커스텀 필드, 워크플로우, 권한 설정을 완벽하게 이관하는 데는 중견 기업 기준 12~18개월이 소요됩니다. 굳이 잘 돌아가는 시스템을 위험을 무릅쓰고 옮길 유인은 낮습니다.
Q2. Salesforce 같은 대형주는 너무 무겁지 않나요?
A. 오히려 지금 같은 변혁기에는 ‘무거운’ 데이터와 자본력을 가진 기업이 안전합니다. AI 전환에는 막대한 R&D 비용이 들기 때문입니다. 스타트업들은 이 비용을 감당하기 어렵지만, 대형주는 이를 통해 해자를 더 깊게 팝니다.
Q3. 지금 당장 매수해도 될까요?
A. Tier 1 기업(ServiceNow, Salesforce)은 현재 밸류에이션 상 충분히 매력적인 구간입니다. 다만, 몰빵보다는 분할 매수로 접근하며 2027년까지의 마진율 변화를 지켜보는 긴 호흡이 필요합니다.